#170 - RaphaĂ«l Maarek (Viola Credit) - Financer les actifs des FinTech đ€
Principal chez Viola Credit (en MBA Ă Harvard)
Au travers dâun thĂšme abordĂ© mais encore peu approfondi sur Finscale, jâĂ©voque avec RaphaĂ«l les fonds proposant de lâ âAsset Backed Lending â(des prĂȘts adossĂ©s Ă des actifs). Il Ă©tait nĂ©cessaire pour moi, que nous allions un peu plus loin dans les explications pour dĂ©tailler les diffĂ©rences principales avec les fonds de Venture Debt, qui rĂ©pondent Ă un autre type de besoin.
Vous verrez que, bien que développé dans des phases plus matures du financement des entreprises, ce type de fonds est encore peu développé en amorçage. Nous parlons de la structuration des profils de risque, des méthodologies d'évaluation des investissements, de la gestion des risques associés, notamment en cas de défaut de la FinTech financée par le fonds.
RaphaĂ«l nous prĂ©sente bien entendu Viola, son Ă©quipe, sa prĂ©sence gĂ©ographique, certains investissements comme Defacto que vous avez dĂ©couvert dĂ©cemment, mais aussi dans dâautres verticales tech telles que la mobilitĂ©. Nous parlons des rapports avec les entrepreneurs, du positionnement vis Ă vis des investisseurs VC et des relations de Viola Credit avec les communautĂ©s d'investisseurs et d'entrepreneurs.
âAsset Backed Lendingâ
L'Asset-Backed Lending (ABL), Ă©galement connu sous le nom de prĂȘt adossĂ© Ă des actifs, est une forme de financement oĂč un prĂȘt est accordĂ© en utilisant des actifs tangibles comme garantie, comme des crĂ©ances. Dans ce type de prĂȘt, les actifs de l'emprunteur sont utilisĂ©s comme garantie pour sĂ©curiser le prĂȘt.
Comme nous lâexplique RaphaĂ«l, ce type de prĂȘt est trĂšs dĂ©veloppĂ© pour des biens tangibles, tels que des vĂ©hicules, des stocks ou des matiĂšres premiĂšres, mais il peut aussi sâagir de crĂ©ances commerciales. Ces actifs sont Ă©valuĂ©s et une valeur maximale de prĂȘt est dĂ©terminĂ©e en fonction de cette Ă©valuation.
DĂ©veloppĂ© dans les annĂ©es 80 aux Etats-Unis, l'ABL est Ă lâorigine utilisĂ© par les entreprises qui ont des actifs substantiels, mais qui ont besoin de liquiditĂ©s. Il peut ĂȘtre particuliĂšrement attrayant pour les entreprises en croissance. Ses avantages : la flexibilitĂ©, la diversification des sources de financements et des taux d'intĂ©rĂȘt gĂ©nĂ©ralement infĂ©rieurs Ă ceux des prĂȘts non garantis.
Dans le contexte FinTech
Lever du financement par la dette est un moyen efficace pour de nombreuses start-ups en FinTech de financer leurs clients. Celle dont nous parlons avec RaphaĂ«l nâest pas de la âVenture Debtâ (dĂ©jĂ abordĂ©e avec Marc Wormser dans un prĂ©cĂ©dent Ă©pisode : ici), mais de la dette adossĂ©e Ă des actifs.
Il ne sâagit pas des mĂȘmes fonds, les usages sont diffĂ©rents. Je reprends ce tableau provenant dâun article trĂšs dĂ©taillĂ© dâa16z. Vous pourrez distinguer les diffĂ©rents acteurs par typologie et suivant les sĂ©ries de financement.
Source : a16z
A noter que je reviendrai spĂ©cifiquement sur le fonctionnement des ABS dans le cadre de la titrisation et les spĂ©cificitĂ©s des CLO dans un Ă©pisode diffusĂ© en aout sur la chaine Finscale in English. Vous comprendrez ainsi quel est lâavantage de la titrisation.
Viola Credit
FondĂ© en 2000, Viola Credit est prĂ©sent en IsraĂ«l, aux Ătats-Unis, au Royaume-Uni, en Europe occidentale, dans les pays Nordiques, en Australie et en Nouvelle-ZĂ©lande.
Ils offrent des solutions de crĂ©dit personnalisĂ©es aux start-ups et scale-ups Techâ:
âGrowth Debtâ : des prĂȘts pour financer les besoins de croissance avec une dilution minimale. Financements de lâordre de 2 Ă 50 millions dâUSD.
ABL : des prĂȘts adossĂ©s Ă des actifs pour financer les actifs gĂ©nĂ©rĂ©s par les prĂȘteurs en FinTech et PropTech. Financements de lâordre de 5 Ă 200 millions dâUSD.
Ce sont Ă ce jour plus de 200 transactions et 2 milliards dâUSD dĂ©ployĂ©s.
sinonâŠ
đ La reco de la semaine :
le fameux âThe Start-up Nationâ de Dan Senor
đ etâŠ.
Les opĂ©rations dâasset backed Lending đ Read
Analysis: Fintech lenders tighten lending standards, bolstering debt financing đ Read
16 Things to Know About Raising Debt for Startups đ Read
đ§ LâĂ©pisode de la semaine
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Raphaël Maarek / Viola Group
Sources : Viola, Payments Journal, Finley
Toujours aussi intéressant et instructif. Merci Solenne