#196 - Bertrand Diard (Serena Capital) - Cap sur la DeepTech et l’IA
Venture Partner chez Serena Capital
Pour ce sujet demandé par de nombreux auditeurs, je suis heureuse de m’entretenir avec Bertrand qui dispose d’une expertise extraordinaire en DeepTech. Nous regardons de plus près les fonds Data Venture I et plus récemment le II lancés par Serena Capital. Bertrand nous explique leurs convictions, nous donne des éléments de compréhension sur cette verticale pointue qui nécessite de la part des équipes fondatrices mais aussi de leurs investisseurs des expertises vraiment très spécifiques.
Nous prenons aussi le temps de mieux comprendre Serena et son ADN très entrepreneurial. Bertrand nous explique comment fonctionne l’équipe des “Operating Partners”, la Serena Squad, mais aussi plus spécifiquement dans le cadre des fonds DeepTech.
Un épisode comme je les aime : technique, pointu mais dans une ambiance détendue et avec un invité tout en modestie.
La DeepTech
Nous assistons en ce moment à un véritable Big Bang de l'innovation en Deep Tech. Cette verticale très spécifique recouvre une variété incroyable de technologies avancées développées dans des secteurs extrêmement variés :
Les nano et biotechnologies (nanosenseurs, nanoparticules, nanorobots,..),
La robotique (robots industriels, les digital twins,…),
La SpaceTech,
La HealthTech avec les vaccins à ARN messager, les thérapies géniques, les chirurgies robotiques,…
Les matériaux avancés (graphène, soie d'araignée synthétique, les nanotubes de carbone, les superconducteurs, les fibres de carbone,…),
La communication et l'IT (informatique quantique, 6G, réalité augmentée et virtuelle, imprimantes 3D, l’IoT, …).
La liste peut encore s’étendre… Le marché est énorme.
XB100
Pour avoir une idée des principaux acteurs du secteur, le classement à suivre est le XB100 (proposé par XPRIZE et Bessemer VP). Il s’agit des 100 meilleures entreprises privées en DeepTech dans le monde. Le XB100 est divisé en 9 catégories : agriculture, IA, aviation, climat, mobilité, biotechnologie de nouvelle génération, quantique, robotique et espace. Les entreprises sont évaluées selon quatre critères : impact sur l’humanité, valorisation, difficulté scientifique et attraction commerciale.
Vous y retrouverez : SpaceX, Open AI, et pour la France : Exotec, Innovafeed et Ynsect. La liste complète 👉 ici.
Pour avoir un idée sur Europe, jetez un coup d’oeil à la liste des 100 start-ups DeepTech de Sifted 👉 ici.
Les investissements
Selon Dealroom, en 2022, 18 milliards d’USD ont été investis dans des start-ups DeepTech en Europe. La DeepTech est en ce moment l'une des principales catégories d'investissement en VC en Europe.
Montants investi pour Q2 2023 en Europe (en DeepTech)
Source : Dealroom
Les start-ups en DeepTech se caractérisent par des temps de développement plus longs en raison de la complexité de leur phase de lancement et du délai rallongé de mise sur le marché. Elles requièrent également une intensité en capital élevée, du fait d’investissements conséquents avant de réaliser les premiers revenus et de valider le “Product Market Fit”. Un sujet que nous avions approfondi avec Pierre Festal (Promus Ventures) sur l’épisode Episode #110 👉 Le Capital Risque dans le “New Space”.
Ces start-ups présentent un risque technologique plus élevé mais sur des marchés à fortes barrières à l’entrée en raison de la singularité et de la difficulté à reproduire leur technologie.
Je vous encourage vivement à parcourir l’article Dealroom dont j’ai récupéré les éléments chiffrés ci-dessus qui synthétise de nombreux sujets : profils des start-ups en DeepTech, financements (volumes, tendances, sources de financement…), secteurs clefs, impact et diversité. 👉 ici
Serena Capital
Serena Capital (750 Mio EUR sous gestion) a été fondée en 2008 avec une forte volonté d'être le VC que ses membres, anciens entrepreneurs, auraient rêvé d'avoir. Leur approche repose sur une compréhension des priorités des fondateurs et la volonté d'offrir une valeur ajoutée significative. Nous nous entretenons spécifiquement avec Bertrand.
Au fil des années, Serena s'est concentrée sur des investissements très sélectifs, privilégiant la qualité à la quantité. Le VC a réalisé 5 sorties évaluées à plus de 100 millions d'EUR et a vu plusieurs de ses investissements en Europe devenir des succès comme Aramis (acquis par PSA), The Fork (acquis par Tripadvisor), Cheerz (acquis par Cewe) et plus récemment Dataiku, qui a atteint le statut de licorne en 2019.
Serena Squad
Les C-levels des sociétés du portefeuille de Serena sont tous membres de la “Serena Squad”, que Serena définit comme “la communauté de pairs la plus grande et la plus active en Europe”. Les membres ont accès à des playbooks, des templates, des partages de connaissance et des formations à la demande.
Data Venture I & II
DVII se concentre sur les infrastructures technologiques plutôt que les couches applicatives. C’est le cas par exemple de Fipto, dont j’avais reçu deux des co-fondateurs sur mon podcast : Patrick Mollard et Grégoire Andrieu (Episode #182).
Ce seront des investissement de 500 000 à 3,5 millions d'EUR par projet en early-stage dans des projets à dimension internationale (A noter que 80% des participations de DV I sont maintenant présentes aux États-Unis).
Avec des investisseurs de renom comme la Bpi et le FEI, l'accent est mis sur la souveraineté technologique de l'Europe.
sinon…
La recommandations de cette semaine :
Mémoires du large d’Eric Tabarly
😁 et….
European SaaS Benchmark 2023 (Serena Capital) 👉 Read
SaaS Sanity Check: Metrics to follow in a downturn (dont parle Bertrand lors de notre discussion)👉 Read
Charles Beigbeder (Audacia) “L'investissement futuriste avec Audacia” sur Finscale 👉 Listen
Deep Tech — The Next Frontier of Innovation 👉 Read
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Bertrand Diard / Serena Capital
Sources : Serena Capital, Maddyness.