#204 - Jean de La Rochebrochard (new wave) - Dans les coulisses d’une levée en “bear market” 🐻
Co-fondateur et partner chez new wave
Excellente Année 2024 à toutes et à tous ! J’espère que vous avez bien fêté tout ça ! De tout coeur avec mes prochains invités du podcast en anglais qui ont attrapé la grippe. Malheureusement, ces prochains épisodes ne paraitront que dans 15 jours.
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Je pense que j’ai découvert Jean au moment où il était chez “The Family” en 2015. J’ai pu suivre son chemin dès lors. Son livre paru en 2018 résonne bien avec la manière dont je suis construite mentalement…. Je vous encourage à aller jeter un coup d’oeil 👉 ici.
On entend beaucoup Jean sur le sujet Kima, sur les tendances en VC dans l’écosystème français, sur le développement personnel, etc…
Il y a un sujet dont on entend moins parler, c’est celui de “new wave”. C’est de cela dont j’avais envie de parler avec lui. Vous allez découvrir comment et pourquoi Jean s’est lancé dans cette aventure avec Pia d’Iribarne, son associée.
Nous parlons du déploiement de leur deuxième fonds, notamment au travers d’investissements tels qu’amo et Mistral et de la stratégie d’exit au sein du premier véhicule (de 75 mio d’EUR).
Ce dont je voulais parler avec Jean, c’était la levée du deuxième fonds qui dépasse le cercle “Friends and Family” pour comprendre comment l’équipe s’est structurée, organisée et la thèse affinée. Jean comme à son habitude n’a pas peur de parler de tous les sujets. Nous abordons donc la complexité de l’exercice en plein “bear market”.
Les levées de(s) fonds en 2024
L'année 2024 s'annonce comme une période décisive pour le marché du VC, avec des tendances et des prédictions diverses de la part d'experts du secteur. Le secteur pourrait connaître une vague “d’abandons”, en raison des difficultés à lever les nouveaux véhicules. Quid de la durabilité de l'engouement autour des LLMs ? Quid de la “dry powder” potentiellement réductrice des retours sur investissement. Et que dire des fusions & acquisitions dans la Tech’ qui devraient connaître une année record ?
Quid de 2023 ?
En attendant le prochain European Venture Report Q4 de Pitchbook, on observe dans celui de Q3 une baisse notable du nombre de levées de fonds des start-ups, revenant aux niveaux de 2018-2019, soit une chute d'environ 30% par rapport au pic de 2021. Cette tendance soulève des questions sur le sort des entreprises financées pendant 2020-2021, souvent non rentables au départ et dépendantes de tours de financement successifs.
Concernant la valeur des transactions, même topo, même si nous constations une nette amélioration au troisième trimestre.
Malgré une activité modérée en 2023, la collecte de fonds en 2022 était alignée sur les niveaux de 2020-2021, indiquant une pression croissante pour investir ce capital disponible. Cependant, la liquidité des LPs reste incertaine, certains ayant demandé un ralentissement dans les déploiements de fonds.
Les secteurs tels que la durabilité, la transition énergétique et l'IA ont clairement et sans surprise attiré l'attention des investisseurs. Néanmoins, des secteurs autrefois privilégiés comme la FinTech et le B2B semblent s’être contractés.
👉 Je ne vous en dis pas plus et vous encourage à écouter l’épisode que j’ai enregistré avec Julien-David Nitlech qui sera publié dans 15 jours.
New Wave
Dans l'univers du VC, ce fonds résonne comme un écho à la révolution musicale de la fin des années 1970, où le genre musical de la “New Wave” a réinventé le paysage du punk avec des harmonies plus douces et mélodiques.
Cette nouvelle vague de jeunes investisseurs, à l'instar de son pendant musical, s'écarte des conventions pour embrasser la pluralité et la diversité des investissements. A l'image des synthé et des rythmes électro des New Order et autres Duran Duran, new wave pourrait bien devenir le fer de lance d'une ère nouvelle dans l'écosystème VC.
Les deals
Nous parlons en particulier de deux investissements :
Amo : Après la fermeture de Zenly par Snap (NB: acquise pour plus de 200 millions d’USD en 2017, avec 40 millions d'utilisateurs actifs). Antoine Martin (co-fondateur de Zenly) a annoncé en 2023 son retour sur le marché des App’ sociales avec le lancement de la start-up avec Michael Goldenstein (ancien Zenly) et une levée de 18 millions d’EUR.
Mistral : Créée en 2023 par Arthur Mensch, Timothée Lacroix et Guillaume Lample, la start-up française a levé 385 millions d’EUR en décembre (après une levée de 105 en juin) et ambitionne de développer des LLMs capables de rivaliser avec ceux d’OpenAI, Google et Meta.
sinon…
Les recommandations de Jean cette semaine :
Extreme Ownership: How U.S. Navy SEALs Lead and Win de Jocko Willink et Leif Babin (Je valide totalement!)
😁 et….
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👋 Contacts
Jean de la Rochebrochard / new wave
Sources : new wave, Techcrunch, Forbes, Pitchbook.