#62 - La stratégie d’investissement en VC du FEI et notamment dans Fabric Ventures 👍
David Dana, Head of VC investments au FEI et Max Mersch, Partner de Fabric Ventures à Luxembourg
Finscale
Accrochez-vous, c’est un épisode qui va vous projeter dans l’Open Economy et le Web 3.0 et vous comprendrez pourquoi le Fonds Européen d'Investissement (FEI) décide d’y investir.
David nous partage de manière très pratique tout le processus d’investissement de cet investisseur unique en Europe :
Comment s’effectue le choix des fonds,
Comment se passe la Due Dil,
L’importance de l’équipe et les efforts que les gérants doivent produire pour être sélectionnés.
Ce dernier nous explique ce qui intéresse particulièrement le FEI dans son investissement dans Fabric Ventures.
Max revient sur la genèse de Fabric Ventures, la création du fonds #1, la manière dont le VC accompagne ses entrepreneurs et le modus operandi avec le FEI.
Nous faisons un focus sur trois startups dans lesquelles Fabric Ventures a investi : Sorare, 1Inch et Polkadot. Vous allez saisir l’incroyable potentiel de ces business décentralisés et de manière plus détaillée les developer tools et Layer 1 dans la blockchain.
Max nous explique aussi pourquoi il existe si peu de fonds de ce type en Europe et revient sur potentiel de ce nouveau type de business.
Le Fonds Européen d’Investissement
Le FEI a été créé en 1994. Cette agence de l’Union Européenne, basée au Luxembourg, oeuvre pour le financement des PME européennes.
Le FEI ne prête pas d'argent directement aux PME mais finance par l'intermédiaire de banques et de fonds privés. Ses principales activités se situent dans le capital-risque et la garantie de prêts. Ses actionnaires sont :
la Banque Européenne d'Investissement (58%)
l'Union Européenne par l’intermédiaire de la Commission Européenne (29%)
30 institutions financières privées de l'UE (8%)
Le FEI apporte également un soutien solide à une classe émergente d'intermédiaires concentrant leurs activités d'investissement sur les projets à impact.
Enfin, j’ai découvert que le FEI était à l’initiative du Fonds Européen des Business Angels (EAF). L’EAF accroit les capacités d’investissement des Business Angels et d'autres investisseurs non institutionnels pour le financement d'entreprises innovantes sous forme de co-investissements.
Le focus de cet épisode ce sont les investissements du FEI en Venture Capital et notamment son investissement dans le fonds 2021 Fabric Ventures.
Le FEI relève dans son communiqué de presse que les entrepreneurs dans ce secteur très particulier ont souvent des difficultés à trouver un soutien financier et des investisseurs ayant une compréhension approfondie dans ce domaine. Cet investissement vise à répondre à ce besoin et à débloquer des opportunités de financement pour les entrepreneurs actifs dans le domaine des technologies blockchain, un domaine d'une importance stratégique particulière pour l'UE et sa compétitivité sur la scène mondiale.
Fabric Ventures en résumé
General Partners : Richard Muirhead, Max Mersch et Anil Hansjee
Investissements notables dans le fonds #1 lancé en 2017 et qui a atteint un multiple d'environ 20x sur le capital investi : Sorare, Polkadot, 1inch
Investissements annoncés dans le fonds #2 (créé en 2021) : Ramp, Blockpit, Superfluid
Un Crypto fellowship lancé en partenariat avec Frst
Fabric Ventures vient d’annoncer le closing d’un deuxième fonds de 130 millions d’USD (LPs notables hormis le FEI : Niklas Zennstrom fondateur d’Atomico, Mike Novogratz de Galaxy Digital, le multi-family office allemand : Lennertz & Co.,…)
Thèse d’investissement : Open Economy, Web 3.0
L’Open Economy et le Web 3.0*
L’économie ouverte est celle qui prévaut dans de nombreux pays. Une économie ouverte est un système économique qui permet des échanges avec des systèmes étrangers, et ce de manière libre. L'économie est d'autant plus ouverte qu'il est aisé pour un agent économique étranger d'y investir ou de commercer avec, et vice versa.
Les plateformes numériques omniprésentes aujourd'hui sont des systèmes économiques fermés optimisés pour capter de la donnée et le pouvoir de manière centralisée, et ce, en quête de rentabilité. Au fil du temps, ces plateformes cessent d'innover pour leurs utilisateurs ou pour protéger leur bien-être et leur vie privée. A contrario, les nouvelles technologies Open Web, telles que les actifs numériques et la blockchain, soutiennent la libre circulation des utilisateurs, de l'identité, des données et de la valeur, incitant à la collaboration et facilitant une économie ouverte avec des résultats plus ‘bienveillants’, de meilleurs rendements économiques globaux pour tous les participants. Fabric Ventures y voit une véritable amélioration du modèle capitaliste.
Pour mieux comprendre la philosophie de Fabric Ventures, je vous conseille vivement de lire la thèse d’investissement.
Disclaimer : Je suis Conducting Officer de l’AIFM Fabric Ventures.
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Pour approfondir cet épisode :
FEI pour les fonds de capital-risque et de capital-investissement : comment soumettre une proposition d'investissement ? 👉 Read
Le programme pan-européen de fonds de capital-risque 👉 Read
Co-investissements avec les Business Angels (EAF) 👉 Read
Crypto StartUp School (A16Z) 👉 Read
Pour finir…
On repart avec deux livres à lire :
Start-up Nation: The Story of Israel's Economic Miracle de Dan Senor (encore :-))
Jony Ive: The Genius Behind Apple's Greatest Products de Leander Kahney
Pour contacter Fabric Ventures : site / LinkedIn.
Pour contacter l'EIF : site / LinkedIn.
Le contact de David Dana : LinkedIn.
Le contact de Max Mersch : LinkedIn.
Bonne écoute à tous !
*Source : Fabric Ventures
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