#76 - MiddleGame Ventures - Investir et accompagner les Business « FinTech » de demain 🤖
Pascal Bouvier, Managing Partner et co-fondateur de MiddleGame Ventures à Luxembourg
En bref
Dans cet épisode Pascal nous fait découvrir les différences fondamentales qui existent dans le capital risque entre les Etats-Unis et l’Europe que ce soit la vitesse d’exécution des fonds, la culture, la structuration de l’investissement, la “Due Diligence” ou le modus operandi d’un tour de table à l’autre. Créé au coeur de l’Europe, MiddleGame Ventures investit prioritairement en FinTech, dans des business en B2B et B2B2C. Nous parlons ensemble de la nature de l’apport des fonds que ce soit sur une verticale ou à l’horizontal également rendu possible grâce à un réseau de partenaires privilégiés.
Vous verrez également comment Pascal a composé avec le CEO d’une des sociétés du portefeuille un tour d’investissement qu’il “leadait” pour choisir au mieux les autres investisseurs à faire rentrer au capital.
Nous revenons sur la dynamique haussière des valorisations avec des mastodontes comme Tiger et Softbank.
Enfin, cet investisseur aguerri nous fait découvrir trois sociétés de son portefeuille et notamment Blockpit et Coinfirm qui sont à la lisière entre l’analyse de donnée, l’IA et la crypto.
Les nouveaux business liés à la “DeFi” et au “crypto-banking”
Ce qui intéresse MiddleGame Ventures, ce sont tous les business qui vont façonner la finance de demain. Nous abordons bien entendu dans cet épisode la Finance Décentralisé. Déjà abordé sur Finscale à plusieurs reprises, la DeFi regroupe une variété d'applications financières reposant sur la blockchain et visant à repenser les intermédiaires financiers.
Les systèmes centralisés pouvant limiter la vitesse et la sophistication des transactions tout en offrant aux utilisateurs un contrôle moins direct sur leurs fonds, la DeFi n'est par essence pas contrôlée par une source unique. Supprimer les intermédiaires de toutes sortes de transactions est l'un de ses principaux avantages.
La plupart des applications DeFi sont construites sur Ethereum, la deuxième plus grande plateforme de crypto-monnaie au monde, qui se distingue de la plateforme Bitcoin en ce qu'elle est plus facile à utiliser pour créer d'autres types d'applications décentralisées.
La plateforme Ethereum offre beaucoup plus de flexibilité. Les langages de programmation Ethereum sont spécifiquement conçus pour créer et déployer des “smart contracts”.
Parmi les types d'applications DeFi, en voici quelques-unes à suivre de très près :
Decentralised exchanges (DEXs)* : Il s’agit de plateformes d’échange de crypto-monnaies décentralisées qui, contrairement aux plateformes d’échanges centralisées, pourront plus efficacement lutter contre les attaques informatiques. Ces dernières préservent davantage la sécurité, la vie privée et l’autonomie. A noter qu’il existe plusieurs générations de DEXs. Plus de détails 👉 ici.
Lending platforms : Ces plateformes utilisent des “smart contracts” pour remplacer les intermédiaires. L’un des plus beaux exemple est Aave. Plus de détails 👉 ici.
Nous pouvons également citer les “Wrapped BTC”, le ”yield farming”, le “liquidity mining”.
Une bonne illustration de la manière dont le crypto banking se dessine se retrouve dans cette illustration.
Credit to Jason Butcher (source Blockdata.tech - A CB Insights Company)
Autour de ces nouveaux modèles d’affaires créés grâce à la DeFi, il y a émergence de nombreuses autres activités : les “Crypto Currency Payment Gateways” (comme Coingate), la tokenisation d’actifs illiquides, la microfinance décentralisée pour ne citer qu’eux ainsi que le déploiement d’activités plus traditionnelles en périphérie comme nous l’explique Pascal.
MiddleGame Ventures
Co-fondé en 2019 par Pascal Bouvier, Michael Meyer et Patrick Pinschmidt,
Un premier fonds de 150 millions d’EUR avec comme LPs notables : le Fonds Européen d’Investissement et Lux Future Fund,
Présence à Luxembourg (HQ), Washington D.C., Dublin, Londres,
Parmi les investissements : Railsbank, Capdesk, Coinfirm, NextGate Tech, Blockpit.
Trois sociétés du portefeuille de MiddleGate Ventures.
Blockpit : la start-up Autrichienne a développé un software permettant de tracer l’ensemble des évènements fiscaux, de calculer les impôts qui en découlent et d’avoir une visibilité sur ses transactions en crypto actifs. [MGV a leadé une Series A de 8,4 millions d’EUR en juillet 2021].
Coinfirm : La start-up créée en 2016 a développé un software de conformité et d'analyse crypto AML/KYC qui compte de nombreuses fonctionnalités et outils (transaction reports, AML risk reports,…). [MGV a investi 2 millions d’EUR en juillet 2021].
NextGate Tech : La start-up a construit une plateforme qui repense de manière intelligente le processus du calcul de la Valeur Nette d’Inventaire visant à réduire le risque d’erreur et les frictions extrêmement pénibles pour les parties prenantes : auditeurs, administration de fonds, dépositaires etc…[MGV a participé au tour de table de 2 millions d’EUR en 2020].
💡Recommandations
📚Reco de livre de l’invité : L’oeuvre d’Albert Camus
Pour approfondir :
Luxembourg-based MiddleGame Ventures announces €150 million FinTech-focused fund 👉 Read
Insights Into MiddleGame Ventures’ New VC Scholar Program 👉 Read
Office Hours with Pascal - Episode 1: The Law (il existe une série d’épisodes très bien réalisés) 👉 Watch
💛 Explorer le champ des possibles…
Vous êtes nombreux à me questionner sur les raisons qui me motivent chaque semaine avec Finscale.
Passionnée par la finance grâce à des activités variées tant au sein de la Banque que dans la FinTech ces 20 dernières années, ce podcast me permet de découvrir grâce à mes invités des thèmes inspirants mais aussi de comprendre en profondeur les enjeux de cette industrie.
Cette connaissance et cette passion me permettent d’accompagner mes clients FinTech, AssurTech ou VC dans la conception, la structuration, le déploiement de nouvelles activités ou de produits dans des environnements régulés.
Si vous souhaitez échanger avec moi sur ces sujets, parlons-en 👉 ici
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Pascal Bouvier
😃 Bonne écoute et à la semaine prochaine - Navrée pour tous ces anglicismes…
* Source : JDN