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#78 - 2050 - Construire le monde de demain au travers d’un fonds "evergreen" đŸŒČ
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#78 - 2050 - Construire le monde de demain au travers d’un fonds "evergreen" đŸŒČ

Olivier Mathiot, Managing & General Partner de 2050 Ă  Paris

Solenne Niedercorn-Desouches
Nov 21, 2021
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En bref

Je ne vous cache pas qu’il a fallu faire des choix sur cet Ă©pisode pour rester “focus”. Cette fabuleuse experience d’entrepreneur, chef d’entreprise, publicitaire, podcaster, Business Angel, Olivier la met au profit du fonds 2050.

Ce dernier nous explique comment piquĂ© par le concept d’innovation positive, il a rejoint Marie Ekeland dans la construction d’un fonds qui vise Ă  transformer le monde de maniĂšre profonde.

Ce fonds “evergreen” insuffle un vent nouveau dans le monde de l’investissement en rĂ©alignant notamment les intĂ©rĂȘts des investisseurs, des entrepreneurs, de leurs Ă©quipes et des souscripteurs.

Nous approfondissons la tension temporelle qui s’exerce tant pour les entrepreneurs que les investisseurs et qui trĂšs souvent pousse les uns et les autres Ă  ne pas poursuivre des choix stratĂ©giques, catalyseurs du changement.

Cette vision long terme est pourtant capitale pour pouvoir remplir les objectifs ambitieux que nous devons poursuivre pour changer notre monde.

Pour comprendre la maniĂšre dont 2050 entend rĂ©pondre Ă  ces enjeux, nous dĂ©taillons : la thĂšse d’investissement, le vĂ©hicule, les mĂ©canismes de distribution et de “carried”, la flexibilitĂ© et la liquiditĂ© laissĂ©es aux mains des investisseurs. Nous revenons sur la mission qui anime les choix d’investissements : un gros marchĂ©, un gros problĂšme et un impact Ă©norme.

Les fonds “evergreen” *

Dans l’industrie du VC, le modĂšle des fonds fermĂ©s ayant une durĂ©e de vie limitĂ©e est majoritaire (en moyenne une dizaine d’annĂ©es). Comme nous l’explique Olivier, des fonds comme les FPCI ou FCPR prĂ©sentent des limites en termes de contrainte de liquiditĂ© et de dĂ©salignements potentiels d’intĂ©rĂȘts entre les investisseurs, les gĂ©rants et les sociĂ©tĂ©s en portefeuille. L’alternative Ă  ces fonds qui rĂ©sout ces problĂšmes est le fonds “evergreen” (“open-ended fund”) dont la durĂ©e de vie n’est pas limitĂ©e dans le temps et qui bĂ©nĂ©ficie d’un “capital permanent” lui permettant d’accompagner les sociĂ©tĂ©s sur des durĂ©es d’investissement plus longues. Le concept “evergreen” vient de la botanique pour exprimer le caractĂšre persistant de certains arbres qui ne perdent pas leurs feuilles en hiver.

Un fonds ouvert peut apporter des avantages aux différentes parties prenantes :

  • Alignement : les investisseurs peuvent se concentrer sur l'apprĂ©ciation du capital sans contrainte de temps. Ce qui convient pour des entrepreneurs qui cherchent Ă  dĂ©velopper leur sociĂ©tĂ© de maniĂšre durable.

  • ClartĂ© : les investisseurs peuvent avoir une vision Ă  long terme sans avoir constamment besoin d'investir. Ils peuvent prendre leur temps.

  • FlexibilitĂ© : Plus de libertĂ© pour modifier une thĂšse d'investissement et dĂ©tenir d'autres types d'investissement.

  • Transparence sur les frais de gestion.

Il y a cependant un travail de sensibilisation auprĂšs des “Limited Partners” car ce type de fonds n’est pas rĂ©pandu en Europe. Ces derniers sont principalement dĂ©ployĂ©s aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Canada, ce qui reprĂ©sente 80% des fonds “evergreen” (Source Pitchbook).

“Crafting a fertile future. Starting with finance.”

2050 : Un fonds de pérennité

  • Créé en 2020 par Marie Ekeland,

  • Le premier investissement : la scale-up Withings,

  • Les secteurs couverts :

    • La santĂ© (physique, mentale) - excl. les bio-technologies,

    • L’agro-alimentaire (du sol Ă  l’assiette),

    • L’éducation et la culture,

    • Le “softpower” (dans l’EdTech par exemple),

    • La transition Ă©nergĂ©tique et industrielle,

    • L’économie de la confiance (dans la CivicTech par exemple).

“Big Market, Big Problem”

En plus des KPIs, les KAIs

Pour maintenir ce fameux alignement, 2050 a mis en place - en sus des indicateurs financiers - des KAIs (“Key Alignment Indicators”).

Au cours de sa Due Diligence, l’équipe de 2050 s’assure que les sociĂ©tĂ©s dans lesquelles le fonds investit sont alignĂ©es aux valeurs fondamentales de 2050. Ces investigations poussĂ©es couvrent des thĂšmes variĂ©s tels que la gouvernance de la sociĂ©tĂ©, sa mission, la robustesse de son Ă©cosystĂšme, sa diversitĂ© ou encore son empreinte Ă©cologique. Les lettres d’intention sont signĂ©es par les co-investisseurs pour assurer un alignement vis Ă  vis des entrepreneurs.

💡Recommandations

  • 🗞 “Embedded Fintech: Which financial services should be embedded?” Un post medium qui permet de dĂ©couvrir les types de services financiers les plus couramment intĂ©grĂ©s (“embedded”) ainsi que les fournisseurs de services correspondants. Un exemple citĂ©, celui de Starbucks qui a dĂ©ployĂ© le plus vaste programme combinĂ© de paiements mobiles et de fidĂ©litĂ© aux États-Unis, avec 24 millions d’utilisateurs. 👉 Read

  • 🎙 “DAOs 101, with SharkDAO, PartyDAO, and Juicebox contributor Nicholas”. Une bonne maniĂšre de comprendre les DAO (Decentralised Autonomous Organisation). Quelle est la philosophie d’une DAO et de quoi cette derniĂšre est composĂ©e, des exemples rĂ©ussis de DAO dans lesquels l’invitĂ© a Ă©tĂ© impliquĂ©, le concept de communautĂ© et la maniĂšre dont les DAO tirent parti des outils pour atteindre leur objectif. 👉 Listen

  • 📚Reco de livre de l’invitĂ© : Le syndrome de la grenouille d’Ivar Ekeland

    Pour approfondir :

  • Le concept japonais Ikigai 👉 Read

  • Olivier Mathiot : "Il faut orienter la French Tech vers l'impact sociĂ©tal et environnemental"👉 Read

  • 🌟 Les ressources mises Ă  disposition par le fonds (Playbook) 🌟

💛 Explorer le champ des possibles


Vous ĂȘtes nombreux Ă  me questionner sur les raisons qui me motivent chaque semaine avec Finscale.

Passionnée par la finance grùce à des activités variées tant au sein de la Banque que dans la FinTech ces 20 derniÚres années, ce podcast me permet de découvrir grùce à mes invités des thÚmes inspirants mais aussi de comprendre en profondeur les enjeux de cette industrie.

Cette connaissance et cette passion me permettent d’accompagner mes clients FinTech, AssurTech ou VC dans la conception, la structuration, le dĂ©ploiement de nouvelles activitĂ©s ou de produits dans des environnements rĂ©gulĂ©s.

Si vous souhaitez Ă©changer avec moi sur ces sujets, parlons-en 👉 ici ou envoyez moi un e-mail 👉 solenne@gokyo.lu.

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Olivier Mathiot

😃 Bonne Ă©coute et Ă  la semaine prochaine !

* Source : Toptal, Interinvest

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