#78 - 2050 - Construire le monde de demain au travers d’un fonds "evergreen" 🌲

Olivier Mathiot, Managing & General Partner de 2050 à Paris

Nov 21, 2021

En bref

Je ne vous cache pas qu’il a fallu faire des choix sur cet épisode pour rester “focus”. Cette fabuleuse experience d’entrepreneur, chef d’entreprise, publicitaire, podcaster, Business Angel, Olivier la met au profit du fonds 2050.

Ce dernier nous explique comment piqué par le concept d’innovation positive, il a rejoint Marie Ekeland dans la construction d’un fonds qui vise à transformer le monde de manière profonde.

Ce fonds “evergreen” insuffle un vent nouveau dans le monde de l’investissement en réalignant notamment les intérêts des investisseurs, des entrepreneurs, de leurs équipes et des souscripteurs.

Nous approfondissons la tension temporelle qui s’exerce tant pour les entrepreneurs que les investisseurs et qui très souvent pousse les uns et les autres à ne pas poursuivre des choix stratégiques, catalyseurs du changement.

Cette vision long terme est pourtant capitale pour pouvoir remplir les objectifs ambitieux que nous devons poursuivre pour changer notre monde.

Pour comprendre la manière dont 2050 entend répondre à ces enjeux, nous détaillons : la thèse d’investissement, le véhicule, les mécanismes de distribution et de “carried”, la flexibilité et la liquidité laissées aux mains des investisseurs. Nous revenons sur la mission qui anime les choix d’investissements : un gros marché, un gros problème et un impact énorme.

Les fonds “evergreen” *

Dans l’industrie du VC, le modèle des fonds fermés ayant une durée de vie limitée est majoritaire (en moyenne une dizaine d’années). Comme nous l’explique Olivier, des fonds comme les FPCI ou FCPR présentent des limites en termes de contrainte de liquidité et de désalignements potentiels d’intérêts entre les investisseurs, les gérants et les sociétés en portefeuille. L’alternative à ces fonds qui résout ces problèmes est le fonds “evergreen” (“open-ended fund”) dont la durée de vie n’est pas limitée dans le temps et qui bénéficie d’un “capital permanent” lui permettant d’accompagner les sociétés sur des durées d’investissement plus longues. Le concept “evergreen” vient de la botanique pour exprimer le caractère persistant de certains arbres qui ne perdent pas leurs feuilles en hiver.

Un fonds ouvert peut apporter des avantages aux différentes parties prenantes :

Alignement : les investisseurs peuvent se concentrer sur l'appréciation du capital sans contrainte de temps. Ce qui convient pour des entrepreneurs qui cherchent à développer leur société de manière durable.
Clarté : les investisseurs peuvent avoir une vision à long terme sans avoir constamment besoin d'investir. Ils peuvent prendre leur temps.
Flexibilité : Plus de liberté pour modifier une thèse d'investissement et détenir d'autres types d'investissement.
Transparence sur les frais de gestion.

Il y a cependant un travail de sensibilisation auprès des “Limited Partners” car ce type de fonds n’est pas répandu en Europe. Ces derniers sont principalement déployés aux Etats-Unis, au Royaume-Uni et au Canada, ce qui représente 80% des fonds “evergreen” (Source Pitchbook).

“Crafting a fertile future. Starting with finance.”

2050 : Un fonds de pérennité

Créé en 2020 par Marie Ekeland,
Le premier investissement : la scale-up Withings,
Les secteurs couverts :
- La santé (physique, mentale) - excl. les bio-technologies,
- L’agro-alimentaire (du sol à l’assiette),
- L’éducation et la culture,
- Le “softpower” (dans l’EdTech par exemple),
- La transition énergétique et industrielle,
- L’économie de la confiance (dans la CivicTech par exemple).

“Big Market, Big Problem”

En plus des KPIs, les KAIs

Pour maintenir ce fameux alignement, 2050 a mis en place - en sus des indicateurs financiers - des KAIs (“Key Alignment Indicators”).

Au cours de sa Due Diligence, l’équipe de 2050 s’assure que les sociétés dans lesquelles le fonds investit sont alignées aux valeurs fondamentales de 2050. Ces investigations poussées couvrent des thèmes variés tels que la gouvernance de la société, sa mission, la robustesse de son écosystème, sa diversité ou encore son empreinte écologique. Les lettres d’intention sont signées par les co-investisseurs pour assurer un alignement vis à vis des entrepreneurs.

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🌟 Les ressources mises à disposition par le fonds (Playbook) 🌟

💛 Explorer le champ des possibles…

Vous êtes nombreux à me questionner sur les raisons qui me motivent chaque semaine avec Finscale.

Passionnée par la finance grâce à des activités variées tant au sein de la Banque que dans la FinTech ces 20 dernières années, ce podcast me permet de découvrir grâce à mes invités des thèmes inspirants mais aussi de comprendre en profondeur les enjeux de cette industrie.

Cette connaissance et cette passion me permettent d’accompagner mes clients FinTech, AssurTech ou VC dans la conception, la structuration, le déploiement de nouvelles activités ou de produits dans des environnements régulés.

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