#96 - Pablo Veyrat (Angle) - Révolutionner le "stablecoin" en Euro 🎉
CEO et co-fondateur d'Angle
Le titre de cet épisode fait un peu peur, mais je vous promets que Pablo est d’une limpidité extraordinaire. Vous l’aurez compris, cette semaine, nous parlons de Finance Décentralisée et découvrons pas mal de concepts sympas. Il est question par exemple du fonctionnement des “stablecoins” en CeFi ou en DeFi.
Pablo nous explique comment se lance un nouveau protocole, comment ce dernier est développé, testé, audité et déployé. Nous parlons également de l’équipe, de son jeton de gouvernance et de ses incitations financières.
Pablo revient sur l’importance de la communauté, que ce soit pour les “peer reviews” ou pour faire connaitre le “stablecoin”. Nous faisons un zoom sur les risques intrinsèques du “stablecoin” et les moyens qui sont mis en oeuvre pour les mitiger. Vous verrez aussi le rôle qu’ont joué certains VC qui soutiennent Angle, notamment Andreessen Horowitz qui a été le tout premier investisseur d’Angle.
Angle
Création en avril 2021,
A l’origine du projet : Pablo Veyrat et Guillaume Nervo,
Levée de 5 millions d’USD en 2021,
MarketCap : ici,
Les audits : Sigma, Chainsecurtity : ici.
Que sont les “stablecoins”?
Les “stablecoins” visent à imiter les monnaies traditionnelles. Un “stablecoin” est généralement une crypto-monnaie garantie par la valeur d'un actif sous-jacent. De nombreux “stablecoins” sont liés à un ratio de 1 pour 1 avec certaines devises fiat, telles que l’USD ou l'EUR. D'autres “stablecoins” sont liés à d'autres types d'actifs, tels que des métaux précieux comme l'or ou à d'autres crypto-monnaies.
Dans les “stablecoins” dollars les plus connus, nous pouvons citer l’USDT ou l’USDC. Circle (USDC) et Tether (USDT) sont rattachés à l’USD, ce qui signifie que pour chaque unité d’USD, les sociétés Tether ou Circle conservent un USD en réserve. Si le marché n’avait pas confiance dans le fait qu’une unité d’USDT ou USDC vaut 1 USD, ce dernier s’effondrerait. Cependant, le fait que la valeur de l’USDT ou de l’USDC ait toujours été très proche d’un USD témoigne de la confiance que le marché leur accorde.
Pourquoi utiliser des “stablecoins” ?
Les “stablecoins” ne sont pas soumis à l’extrême volatilité des prix qui affecte de nombreuses autres crypto-monnaies.
Les “stablecoins” tirent parti des avantages des crypto-monnaies, tels que la transparence, la sécurité, l'immuabilité et le contrôle décentralisé, sans perdre les garanties et la stabilité qui accompagnent l'utilisation de la monnaie fiduciaire.
Les premiers détenteurs de crypto utilisaient les “stablecoins” comme valeur refuge en cas de baisse du marché. Sans cette option, le détenteur de la crypto aurait dû transférer son capital dans une monnaie fiat, ce qui dans certains pays génère un évènement fiscal (en France par exemple). Cependant, de nombreux échanges n'autorisent pas les fiat sur leur plateforme ou prélèvent des frais importants sur le transfert en fiat.
Les “stablecoins”peuvent également profiter aux sociétés et particuliers qui souhaitent effectuer des paiements internationaux rapidement et en toute sécurité.
De plus en plus d’institutions financières commencent à s’intéresser aux “stablecoins” comme JP Morgan, qui a lancé en 2019 son propre “stablecoin” adossé au USD (plus d’info sur le JPM Coin 👉 ici).
En revanche, le fait que les “stablecoins” soient centralisés laisse les utilisateurs dépendants de l’entité qui les détient. C’est sur ce “pain point” que travaille Angle.
Un aperçu de la capitalisation des principaux “stablecoins” USD.
Source: FT Partners (Stablecoins USD Marketcap)
Décrypter certains des sujets traités
AgToken : Il s’agit des “stablecoins” d'Angle. Les agTokens sont des “stablecoins” émis par le protocole d’Angle. Ils sont dénommés d'après l'actif auquel ils sont rattachés. Par exemple, agEUR est indexé sur l'EUR.
VeAngle (Voting-esrowed Angle) : Ces derniers peuvent être obtenus en “lockant” Angle d’1 semaine à 4 ans. vAngle peut voter sur les propositions de gouvernance et gagner une part des intérêts hebdomadaires générés par le protocole.
Le collatéral : Il s’agit d’ actifs tels que l’USDC, le DAI, le wETH qui sont détenus en réserve supportant la valeur des “stablecoins” émis par le protocole. Dans le module Core, les garanties peuvent être directement échangées contre des agTokens. Dans le module d'emprunt, les garanties sont les jetons que les utilisateurs déposent dans Angle Vaults pour pouvoir emprunter des agTokens.
Le “Bug Bounty” : est un mécanisme proposé par de nombreux sites, organisations et développeurs de logiciels grâce auquel lequel les individus peuvent recevoir une compensation pour avoir signalé des “bugs” , en particulier ceux relatifs à la sécurité.
La “DAO” : Pour comprendre le concept de DAO, je vous invite à écouter l’épisode que j’ai enregistré avec Cyrus Fazel (Swissborg). Celle d’Angle 👉 ici.
Backed by…
En septembre dernier, Angle a effectué une levée de 5 millions d’USD, “leadée” par a16z auprès d’investisseurs professionnels et de Business Angels :
VCs : a16z, Fabric, Wintermute, Divergence Ventures, Global Founders Capital, Alven,
BAs : Julien Bouteloup et Frédéric Montagnon.
💡Apprendre
🤓 Quelques recommandations :
🧿 The Blockchain Economy. Mieux comprendre comment les crypto-monnaies et la technologie Blockchain rebattent les cartes et créent de nouvelles opportunités. Un rapport de FT Partners à lire si vous n’êtes pas encore convaincus. 👉 Read
🎉 Si vous n’avez pas pu vous rendre à la Paris Blockchain Week, réservez votre billet pour l’année prochaine. C’était un MUST DO. Je vous redonne les infos ici, si vous l’avez raté en 2022. 👉 More details
🗞 “Banks are becoming crypto companies & crypto companies are becoming banks”. Article de Linas Beliunas permettant de mieux comprendre et mettre en perspective le mélange des genres entre TradFi et Crypto. 👉 Read
📗 Ce que nous propose mon invité cette semaine :
White de Bret Easton Ellis
🧐 Si vous souhaitez approfondir l’épisode :
USDT vs USDC: Which stablecoin should you use ? 👉 Read
Les “metrics” d’Angle 👉 Read
Cross-Chain Angle and agEUR 👉 Read
Le Discord d’Angle (30k membres) 👉 Join
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Pablo Veyrat
A la semaine prochaine !
Joyeuses Fêtes de Pâques et de Pessah pour celles et ceux qui fêtent !
Sources : Angle, CB Insights, Wikipedia.