Diversité et ESG en Gestion ✊
#136 - Philippe Zaouati (CEO de Mirova) et #137 - Johan Brenner (GP chez Creandum)
Ce Dimanche, je publie deux épisodes qui traitent de l’importance de la diversité et de l’ESG en gestion. Je vous ai sélectionné deux acteurs en gestion d’actifs (cotés et non-cotés) qui prennent très à coeur ce sujet tant en interne que dans leur univers d’investissement.
Lorsque j’ai commencé à gérer des portefeuilles en 2003, ce concept était naissant et très peu d’acteurs prenaient conscience des enjeux que cela pourrait représenter un jour. A cette époque, je rencontrais quelques gérants très précurseurs. Mais cela restait très anecdotique et clairement pas un facteur de sélection.
Vingt ans plus tard, c’est un sujet brulant et je pense que non seulement, il faut en prendre conscience mais il faut en faire une priorité absolue.
Sur l’épisode 🇫🇷, je reçois Philippe Zaouati, un incontournable de la sphère financière française et européenne. Il a créé et dirige Mirova (filiale de Natixis), une société de gestion qui propose des solutions d'investissement alliant performance financière et impact environnemental et social.
Sur l’épisode 🇬🇧, je reçois Johan Brenner, qui est un investisseur aguerri en capital risque, ancien entrepreneur, actuellement General Partner chez Creandum. Il vient plus précisément nous parler de diversité, une des priorités que s’est fixé ce fonds d’origine Suédoise.
Nous commençons cet échange en clarifiant les concepts de durabilité en finance, dans le cadre des fonds d’actifs cotés et non cotés. Vous allez enfin comprendre de quoi il s’agit dans le contexte d’une équipe de gestion, d’un point de vue réglementaire, notamment avec la notion de fonds article 9, mais aussi d’un point de vue processus d’investissement.
Il est question à nouveau de données et de la manière dont Mirova utilise, traite et analyse ces données pour permettre à ses gérants de prendre des décisions d’investissement raisonnées. Philippe détaille la création de la société de gestion au côté de Natixis et la diversification de l’offre, notamment vers le “Natural Capital” et les actifs réels.
Nous parlons aussi du fonds de dotation “Mirova Forward”, des projets qu’il supporte, de la “Voting Policy” et de la stratégie de “Build up”.
C’est une discussion hyper dense et qui donne de nombreuses pistes de réflexion.
Fonds Article 9
Concept
Le règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) a pour objectif d’harmoniser et de renforcer les obligations de transparence applicables aux acteurs qui commercialisent certains produits financiers ou qui prodiguent des conseils sur ces produits.
Ce sont notamment des obligations d’information quant aux politiques générales adoptées dans les processus de décision d’investissement ou la fourniture de conseils ainsi que des informations relatives aux produits, notamment pour ceux d’entre eux qui présentent des caractéristiques extra-financières.
Les fonds “article 8” ou “Light Green Funds”, utilisent des critères de durabilité dans leur processus d’investissement, les fonds article 9 ou “Dark Green Funds” ont un objectif de durabilité pour leurs investissements. Quant aux fonds “article 6”, ceux-ci ne font aucune déclaration de durabilité.
Si vous souhaitez approfondir, nous en parlons en détail sur l’épisode Greenomy (🇫🇷) avec Alexander Stevens.
Déclassification
L’entrée en vigueur du niveau 2 du règlement européen a comme conséquence un déclassement des fonds labellisés dans la catégorie la plus exigeante, l’article 9, vers la classification article 8.
Philippe nous explique donc comment Mirova parvient à maintenir cette classification pour tous ses fonds et comment la société de gestion a fait évoluer son processus d’investissement.
“Voting Policy”
Les société de gestion exercent en général leurs droits de vote associés aux actions détenues dans les fonds gérés suivant une politique de vote, qui énonce des principes généraux et des directives précises.
Plus précisément, cette politique expose les principes clés en matière de gouvernance et de vote, décrit le processus de vote par procuration et établit des lignes directrices qui mettent en évidence, les meilleures pratiques et les questions susceptibles de déclencher un vote “contre” ou une “abstention”.
En ce qui concerne Mirova, le sujet est critique dans la mesure où les actionnaires représentés ont des préoccupations fortes en matières d’ESG. Il était donc capital que nous en parlions dans cet épisode.
Mirova
Créé en France en 2013, Mirova est la filiale de Natixis Investment Managers dédiée à l’investissement durable.
27,2 milliards d’EUR de fonds gérés
192 collaborateurs
Présence en France, aux États‑Unis, au Royaume-Uni, au Brésil, au Luxembourg ainsi qu’à Singapour (via des structures dédiées).
Gestion de fonds d’actifs cotés (actions, obligations, mixed) et plus récemment non cotés (Private Equity, Energie,…)
Je suis sûre que vous savez à quel point j'aime interviewer la communauté des VC. Ils possèdent un fort esprit d'entreprise qui les met dans une catégorie un peu “à part”.
J'ai eu l’immense plaisir de discuter avec Johan qui est l'un des noms les plus renommés en Europe en matière d'investissement en capital-risque. Ce dernier a connu un succès incroyable dans le monde du VC et dans l'entrepreunariat. Il est là pour nous parler de son parcours avec Creandum.
La diversité étant une priorité pour moi, je me devais d'en discuter avec Johan. Nous nous sommes penchés sur les objectifs ambitieux que sa société a fixés en matière de diversité, notamment en ce qui concerne la présence de femmes dans les équipes et dans les investissements. Johan nous parle de la mise en œuvre de leur indice de diversité, nous communique des données pertinentes et nous fournit des résultats tangibles à ce jour.
Lorsque nous apprenons que près d'un quart des entreprises dans lesquelles Creandum investit ont désormais des équipes mixtes dont l'un des fondateurs ou le CEO s'identifie comme une femme. Cela encourage de telles initiatives, car l'égalité des sexes entraîne de meilleurs rendements, comme nous le soulignait Tatiana Jama dans le Hors-Série avec Laetitia Vitaud, récemment publié (🇫🇷).
Nous ne pouvions pas passer à côté des investissements phares de cette société de capital-risque dans des FinTechs telles que Swan et Trade Republic. Parmi les 120 entreprises soutenues par Creandum, il n'est pas surprenant que plusieurs soient devenues des licornes. Nous discutons de leur proposition de valeur ainsi que du positionnement du gestionnaire dans les écosystèmes européens.
Creandum
Creandum est une société de capital-risque européenne de premier plan qui soutient certaines des entreprises tech’ les plus prospères d'Europe, notamment Spotify, iZettle, Klarna, Epidemic Sound et Trade Republic.
Des bureaux à Stockholm, Berlin, Londres et San Francisco.
Creandum a levé un total de 1,3 milliard d’USD à travers 6 fonds, le dernier étant le fonds Creandum VI. Ce fonds a été annoncé en mars 2022 et a levé un total de 448 millions d’EUR.
Swan
Swan est une solution de “Banking as a Service”, cofondée en 2019 avec le start-up Studio eFounders (Hexa). La start-up a été listée dans “Europe's rising 100” par Sifted.
👉 Mon episode 🇫🇷 avec Nicolas Benady (Swan) - Les coulisses du “Banking as a Service”.
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📗 Ce que nous recommandent mes invités de la semaine :
🧐 Si vous souhaitez approfondir :
Sustainable Finance Disclosure Regulation - Article 9 Funds or “Dark Green Funds” (Deloitte) 👉 Read
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Creandum (🇬🇧)
L’épisode sera publié cette semaine sur le channel 🇫🇷, il est déjà disponible sur le channel 🇬🇧
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👋 Contacts
Philippe Zaouati / Mirova
Johan Brenner / Creandum
Sources : ACPR, Deloitte.