Laser focus sur Doctrine et les risques dans la Tech'
#162 - Guillaume Bonneton (Associé de GP Bullhound) et #163 - Enrica Angelone (CEO et co-fondatrice de Wallife)
Finscale s’est tout doucement ouvert au monde non francophone avec le lancement en octobre dernier du premier épisode en anglais. Au travers de ces discussions, vous avez pu découvrir des entrepreneurs et investisseurs d’écosystèmes variés : Suisse, Allemagne, Autriche, UK, Pays-Bas, Canada, Suède, Pologne, US.
Cette semaine je vous fais découvrir une start-up Italienne (Wallife) qui fait beaucoup parler d’elle en ce moment. Sur cet épisode 🇬🇧, je reçois, Enrica Angelone CEO de Wallife, une AssurTech.
Sur l’épisode 🇫🇷, je reçois Guillaume Bonneton. Il nous parle de GP Bullhound, dont il est Associé, pour mieux comprendre le cas “Doctrine”.
Si vous êtes plus à l’aise dans la langue de Shakespeare, je publie chaque semaine ce même article en anglais. Donc n’hésitez plus, inscrivez-vous.
“Décortiquer le rachat de Doctrine pour mieux comprendre la Banque d’affaires.”
Dans cet épisode, Guillaume nous explique le rôle important que joue une banque d’affaires dans le secteur de la Tech’, en particulier dans les opérations de levées de fonds et de fusions-acquisitions.
Il nous présente GP Bullhound, la sélection des entreprises qu'elle conseille, la valorisation de ces dernières et leur accompagnement dans leur “Equity Story”.
Pour illustrer son propos, Guillaume décortique la transaction de rachat de Doctrine, une LegalTech française spécialisée dans la recherche juridique, par Summit Partners et Peugeot Invest. Il décrit les différentes étapes du processus, de l'approche initiale à la période post-transaction, en insistant sur les défis rencontrés et sur la manière dont ils ont été surmontés grâce à une diligence raisonnable minutieuse et à des négociations efficaces.
Doctrine
Pour celles et ceux qui ne connaitraient pas encore Doctrine, c’est une start-up fondée en 2016, en France. Elle est devenue l'un des principaux SaaS de données et de recherche pour les professionnels du droit.
L’incroyable plateforme d'intelligence juridique développée par cette LegalTech comprend un moteur de recherche, un module d'analyse de documents, une surveillance en temps réel, des alertes sur les changements législatifs ou jurisprudentiels, ainsi qu'une fonctionnalité “dossier” pour enregistrer des références et constituer des dossiers.
Ce sont, à ce jour, plus de 11 000 professionnels dans les métiers du droit qui utilisent la base de données, qui compte plus de 10 millions de documents et décisions de justice, pour élaborer des stratégies juridiques efficaces et ainsi minimiser les risques pour leurs clients.
Doctrine s'est véritablement imposée comme un leader de l'intelligence artificielle dans le domaine juridique.
La transaction
Doctrine a annoncé en avril 2023 une prise de participation majoritaire de Summit Partners et Peugeot Invest. C’est sur cette transaction que l’on s’attarde avec Guillaume.
En décortiquant ainsi le cas, nous pouvons comprendre avec Guillaume les différentes étapes qu’a dû passer GP Bullhound pour aboutir à ce deal.
GP Bullhound
GP Bullhound est une banque d'affaires et société d'investissement fondée en 1999 au Royaume Uni.
En tant que Conseil, GP Bullhound s'est distinguée par son implication dans des transactions majeures dans le domaine du SaaS.
Parmi les récents deals réussis par GP Bullhound, on peut citer l'acquisition de Wiztivi de la part de Lumine Group (ici), l'acquisition de Nutracheck par Immediate Media Co (là).
Nous aurions pu aussi décortiquer l'investissement dans Ecovadis mené par Astorg, General Atlantic et Blackrock, dans lequel Guillaume a fortement été impliqué (ici).
Ce qui est particulièrement intéressant chez GP Bullhound et qui a attiré mon attention, c’est leur recherche.
“Chat about risks posed by emerging technology and science.” (épisode en anglais)
Cette semaine, nous discutons des risques émergents résultant des progrès technologiques et scientifiques. Mon invitée Enrica met en évidence la nécessité de solutions d'assurance innovantes pour faire face aux risques tels que la cybersécurité ou les préoccupations liées à la confidentialité des données, notamment pour des dispositifs médicaux connectés. Elle nous explique comment Wallife utilise des ‘set’ de données pour identifier et analyser ces risques, et pourquoi cette InsurTech fait face à des défis pour accéder à des données complètes afin d'évaluer précisément les risques et ainsi fixer les prix des primes d’assurance.
Vous aurez un aperçu de la manière dont Wallife conçoit ses produits avec une forte implication de chercheurs et experts, ainsi que de partenaires industriels. En effet, Wallife travaille avec tout un écosystème de “sachants” pour orienter le développement de ces prototypes de solutions d'assurance visant à mitiger et couvrir des risques actuellement non couverts.
Enrica nous parle aussi de la start-up, de son équipe et de sa proposition de valeur. Elle met en lumière le partenariat avec UNIQA Versicherung, expliquant la nature de leur collaboration et les raisons de leur choix. Nous parlons de la stratégie de mise sur le marché, des investisseurs de Wallife et du parcours de financement, en mettant particulièrement l'accent sur la récente levée de fonds de série A, qui témoigne de la croissance de l'entreprise et de l'intérêt des investisseurs.
Les risques émergents en Tech’
Il y a un certain nombre de nouveaux risques adressés par des InsurTech, que nous avons pu découvrir ces trois dernières années sur ce podcast, notamment celui de la cybersécurité, mis en avant avec talent par Jules Veyrat dans l’épisode Stoïk (Episode #107), ou celui du télétravail avec Audrey Barbier Litvak dans l’épisode Offishall (Episode #157)
Laissez-moi vous donner un petit aperçu d’autres risques soulignés par Enrica au cours de cette discussion.
Les risques liés à la sécurité des dispositifs médicaux : Avec le développement des technologies, notamment les dispositifs médicaux connectés, les risques de piratage, de vol ou de divulgation non autorisée des données sensibles des patients augmentent.
Risques de réglementation et de conformité : Les entreprises doivent s'assurer de respecter les normes et les exigences réglementaires propres à chaque pays où elles opèrent et se conformer à des réglementations strictes pour assurer la sécurité et l'efficacité des produits (Normes ISO, certifications AFNOR, …).. La complexité de ces réglementations et leur évolution constante peuvent rendre difficile une couverture complète de ces risques.
Risques de fiabilité, d'interopérabilité et de performance.
Risques éthiques et de responsabilité : Je ne vais pas tous les énumérer mais celui-ci me semble en être un particulièrement sensible. Comment ne pas s’interroger sur les risques liés aux questions d’éthiques et de responsabilité, notamment en ce qui concerne la collecte, l'utilisation et l'analyse des données personnelles des individus.
Pour les mitiger, il existe un semble de mesures de risques à mettre en place, que nous détaillons avec Enrica et qui permettent aussi de réduire le coût de leur couverture.
Wallife
Créée en 2020 par Fabio Sbianchi et Enrica Angelone, cette start-up basée à Rome est une des InsurTech montante Italienne. A ce jour, l’équipe a levé 17 millions d’USD (Seed et Series A) auprès de United Ventures et Aptafin.
Wallife offre quatre solutions d’assurance : Wallet Smart, Wallet Classic et Wallet Premium pour sécuriser ses comptes de paiement en ligne et Social pour protéger ses comptes réseaux sociaux.
Chaque offre peut être déployée sur différents appareils (avec une limite maximale de vingt smartphones).
💡Partages
📗 Ce que nous recommandent Guillaume et Enrica cette semaine :
High Output Management d’Andrew S. Grove
The Hard Thing About Hard Things: Building a Business When There Are No Easy Answers de Ben Horowitz
🧐 Si vous souhaitez approfondir :
Doctrine s’associe à Summit Partners et Peugeot Invest pour construire un leader de l’intelligence juridique. 👉 Read
Public SaaS Comparables Table. 👉 Read
🎧 Les épisodes de la semaine
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Comme à chaque fois, l’épisode sera publié mardi sur le channel 🇫🇷, il est déjà disponible sur le channel 🇬🇧
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Guillaume Bonneton / GP Bullhound
Enrica Angelone / Wallife
Sources : Doctrine, GP Bullhound, Wallife.