Ledger "open source" & "Social trading" pour commencer les vacances 🏄🏼♂️
#168 - Anne-Sybille Pradelles (COO Formance) et #169 - Yoni Assia (CEO e-Toro)
De belles vacances à vous tous ! 🏖
Je ne vous oublie pas cet été. Je suis en train de clôturer tous les enregistrements de cette saison estivale. Pas mal de sujets en préparation pour approfondir vos connaissances en Finance.
Sur l’épisode 🇫🇷, je vous emmène sur un sujet d’apparence complexe, rendu facile grâce à mon invitée Anne-Sybille Pradelles, la COO et co-fondatrice de Formance. Nous parlons des “ledger” dans le contexte FinTech.
Sur le channel 🇬🇧, j’ai la chance d’avoir pu m’entretenir avec le CEO et fondateur d’e-Toro, Yoni Assia. Il est ici question ici de “social” et “copy trading”.
Le Ledger qui aide FinTech et Plateformes à scaler leur back-end.
Loin d’être technique, cet épisode est passionnant. Anne-Sybille nous explique ce qu’est un “ledger”, son utilité, les conséquences d’une malfaçon. Elle détaille aussi la complexité que représente son internalisation partielle ou totale. Nous nous concentrons sur la FinTech, sur lequel Formance se positionne actuellement. Vous allez comprendre le fonctionnement, les intégrations, les enjeux de conformité et ses avantages opérationnels.
Nous parlons bien entendu de l’équipe de la vingtaine de clients comme par exemple Shares dans l’investissement, des investisseurs du “seed” et du modèle d'affaires de cette solution développée en Open Source.
Nous faisons quand même un petit peu dans la technique avec la mention de certaines intégrations, et de l’immutabilité du Ledger.
Nous finissons sur les perspectives et surtout la vision ultra ambitieuse de Formance.
Le “ledger”
Dans le contexte comptable, le “General Ledger”, ou le Grand Livre est un registre comptable central qui enregistre toutes les transactions financières d'une entreprise. Il s'agit de consigner les entrées et les sorties d'argent, les ventes, les achats, les dépenses, les revenus et d'autres opérations financières.
Le grand livre joue un rôle essentiel dans la tenue des comptes d'une entreprise. Il permet de suivre et de vérifier les flux de trésorerie, les soldes des comptes, les bénéfices et les pertes, et fournit une vue d'ensemble de la situation financière de l'entreprise à un moment donné. Il sert également de base pour la préparation des états financiers.
Dans le contexte FinTech, un "ledger" se réfère au registre numérique utilisé pour enregistrer et stocker les transactions. Il s'agit d'une base de données qui enregistre de manière transparente et sécurisée les transactions effectuées entre les différentes parties prenantes.
Le “ledger” joue un rôle fondamental en fournissant un historique immuable des transactions et en garantissant la transparence et l'intégrité des données financières. Il permet également la traçabilité, facilite les processus de vérification et réduit les besoins en intermédiaires dans les transactions.
Formance
Formance a été créée en 2021 par Clément Salaün (ex. Selency) et Anne-Sybille Pradelles.
La start-up française est financée par un petite dizaine d’investisseurs et Business Angels (dont Pierre-Antoine Dusoulier, Axeleo Capital et Hoxton Ventures). La dernière levée annoncée était en juin 2022, tour d’amorçage de 2,9 millions d’EUR.
Formance s’est fixée comme mission de redéfinir la manière dont les FinTechs, les plateformes et les marketplaces transfèrent de l'argent. Et il y a de nombreux challenges à relever :
Traiter un volume exponentiel de transactions,
Gérer une variété croissante de fournisseurs de services de paiement (PSP).
Mettre en œuvre de nouveaux scénarios de paiement, qui peuvent devenir complexes très rapidement.
La solution
Pour vous donner une idée, voici à quoi ressemble le stack Formance.
Source : Formance
Concernant les connecteurs, le framework open-source de Formance permet d’utiliser les connecteurs existants ou de créer les siens.
The remarkable journey of eToro. (épisode en anglais)
Yoni nous plonge dans le monde des plateformes de “social trading”. Il explore le concept de “copytrading” et ses origines, mettant en lumière les risques associés et les stratégies efficaces de gestion des risques.
Nous discutons également de l'impact de la conformité réglementaire sur ces activités, en mettant en évidence les principales réglementations de protection des consommateurs. Yoni nous donne également des informations sur l'évaluation des risques et la prise de décisions d'investissement éclairées. Enfin, nous abordons le concept de “CFD trading” et son attrait en tant que pratique de trading à effet de levier.
Yoni nous présente l'histoire et les débuts de la plateforme, en mettant l'accent sur ses racines israéliennes et leur contribution à la démocratisation du trading à l'échelle mondiale. Nous découvrons le parcours de croissance d'eToro, y compris les acquisitions notables, les stratégies marketing et les plans de développement.
Enfin, nous abordons l'annulation du deal SPAC et parlons du timing pour une éventuelle introduction en bourse.
Notions de trading
“Copy Trading”
Cette pratique d’investissement, née en 2005, permet aux investisseurs de partager, suivre et copier les transactions d'autres investisseurs sur des plateformes de trading. C'est une forme de trading collaboratif qui tire parti des réseaux sociaux et des communautés.
Les investisseurs peuvent interagir avec d'autres, discuter des stratégies, partager des informations ou des idées d'investissement. En copiant les transactions de traders expérimentés, les novices peuvent profiter de leur expertise et espérer obtenir des rendements similaires.
Nous revenons avec Yoni sur les typologies de risques auxquels sont confrontés les investisseurs d’eToro qui effectuent du “copy trading”.
Le plus grand risque auquel l’investisseur est confronté lorsqu'il copie des transactions est le risque de marché. Les investisseurs sont également confrontés au risque de liquidité ou à des risques systématiques.
Nous abordons aussi la protection des consommateurs dans le contexte MiFID II.
Si cela vous intéresse, je vous invite à consulter une note de supervision récente de l’ESMA ( l'organisme de régulation et de supervision des marchés financiers de l'UE), sur les entreprises proposant des services de “copy trading”.
Cette note (👉 ici) comprend des orientations sur la qualification des services de “copy trading” en tant que service d'investissement et énonce les attentes de supervision concernant les exigences de la directive MiFID II concernant : les exigences en matière d'information, la gouvernance des produits, l'évaluation de l'adéquation, etc….
Le “CFD trading”
Le “CFD trading” (Contract for Difference) est une forme de trading qui permet aux investisseurs de spéculer sur la variation des prix d’actifs financiers, tels que les actions, les indices, les devises et les matières premières, sans posséder réellement ces actifs. Les traders peuvent tirer profit à la fois des mouvements à la hausse et à la baisse des prix.
eToro
Fondée en Israël en 2007, eToro est une plateforme de trading social en ligne qui permet aux utilisateurs d'investir dans une variété d'actifs, tels que les actions, les crypto, les matières premières et les devises.
La vision d’eToro est la même depuis ses débuts : “Tout le monde peut trader et investir de manière simple et transparente”.
eToto compte aujourd’hui plus de 32 millions d'utilisateurs dans plus de 100 pays.
eToro est réglementé à Chypre par la Cyprus Securities and Exchange Commission, autorisé et réglementé par la Financial Conduct Authority au Royaume-Uni, par l'Australian Securities and Investments Commission en Australie et détient une licence de la Financial Services Authority aux Seychelles.
Au total, eToro a levé 527 millions d’USD auprès des plus gros investisseurs mondiaux avec un dernier tour de financement de 250 millions d’USD en mars 2023.
sinon…
Les reco de la semaine :
Zero to One de Peter Thiel
Intelligent investor de Benjamin Graham
Alexis Zorba de Nikos Kazantzakis
😁 et….
eToro procède à une levée de fonds de 250 millions de dollars 👉 Read
How A Copy Trade Works - CMC Markets 👉 Read
et surtout : The State of Generative AI in Financial Services 👉 Read
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👋 Contacts
Anne-Sybille Pradelles / Formance
Yoni Assia / e-Toro
Sources : Crunchbase, Formance, Money 20/20.